1月30日晚，酒鬼酒發布2025年度業績預告，預計全年實現營收約11億元，歸母凈利潤出現虧損。對于業績變動原因，酒鬼酒表示，2025年白酒行業仍處于深度調整期，存量競爭加劇背景下，中小酒企經營壓力更大，公司受到市場需求減弱帶來的各方面挑戰，高端和次高端價位段產品承壓較大。此外，因公司2025年貨幣資金存量減少等原因，導致公司利息收入與去年同期相比相差較大。

面對行業周期性調整，公司堅守“長期主義”發展理念，謀求長遠穩健發展，積極應對當前形勢，為推動業務發展維持了一定的營銷、消費培育、渠道建設等剛性費用投入，銷售費用率階段性較高。盡管上述因素影響短期利潤表現，但公司的投入已有效推動渠道庫存回歸健康水平，動銷效率穩步改善，為品牌深耕與市場拓展奠定了堅實基礎，為公司長期發展持續積累了動能。

產品創新與渠道精耕，構建存量競爭核心支撐

報告期內，公司全力以赴穩經營、強基礎、謀長遠，堅持以“掃雷行動、大本營建設、降本增效”為核心抓手，在大單品打造、湖南本土根基夯實、組織效能提升等方面取得了扎實進展。

產品端，酒鬼酒加速矩陣優化與創新升級。一方面嚴格推行“2+2+2”產品體系配額制管理，全年SKU精簡率達60%，穩步推進“大眾酒、低度酒、小酒”戰略，適配年輕化、健康化消費趨勢;另一方面通過聯名合作打造現象級爆品，與胖東來聯合打造的“酒鬼·自由愛”線上線下同步熱銷并持續售罄，獲得消費者廣泛認可。該產品依托線下門店、幫扶企業，有效拓寬其渠道覆蓋范圍、省外市場取得顯著突破。

報告期內，酒鬼酒明確以“渠道高利潤的BC聯動模式”驅動市場動銷的戰略方向。公司以湖南核心市場為錨點，深化精細化運營，推行“網格化作戰”策略、開展“掃雷行動”;全國范圍聚焦15個省外樣板市場打造區域標桿，開展“掃碼有禮”活動，推動消費者掃碼量、宴席場次等關鍵指標大幅增長。此外，公司持續推進精益化管理與廠商共建，通過全價值鏈成本管控提升渠道動力，有效緩解終端庫存壓力，實現渠道信心與動銷效率雙提升。

值得關注的是，酒鬼酒積極推進多元化渠道拓展，在連鎖超市、企業團購、國際渠道及互聯網平臺等新興賽道均取得進展。目前公司已通過定向產品與胖東來、步步高等大型商超建立合作增加新的增長點;覆蓋15個國家及地區的全稅與免稅渠道，并完成13家CDF免稅門店鋪貨。線上渠道方面，抖音憑借“差異化單品+KOL溯源”模式實現快速增長，并已成為公司銷售規模最大的電商平臺。

品牌賦能與運營升級，夯實穿越周期軟實力

酒鬼酒深耕營銷場景與品牌活化，以軟實力對沖行業壓力，深化差異化競爭優勢。報告期內，公司資源聚焦升學、婚禮、體育三大核心場景開展主題營銷，深化客群聯結。

具體來看，酒鬼酒打造“惟楚有材?馥郁未來”高考公益計劃;發起“愛要對味?酒鬼派對”等婚宴活動;跨界冠名湖南省足球聯賽湘西賽區、參與吉首矮寨大橋國際馬拉松賽，構建“體育營銷+酒旅融合”體驗模式，實現銷售轉化。宴席市場成效顯著，湖南升學宴舉辦場次同比逆勢攀升21%，下半年婚宴場次同比增長49%，強化了“湖湘喜宴喝湖南名酒”的消費認知。

運營管理層面，公司以全價值鏈成本管控為核心進行降本增效，提升成本管控和精益管理水平。同步強化費用投放精準度，通過規范價格審核、推動費用兌付優化、加強市場秩序專項整治等一系列措施，銷售費用率較同期相比下降，為保障市場良性發展創造了條件。

行業人士分析，在白酒行業整體庫存較高、渠道壓力較大的背景下，酒鬼酒通過積極創新消費場景、提升運營管理效能，促進渠道健康發展，終端壓力得到有效緩解，展現出穿越周期的良好成效。

發力春節旺季動銷，2026年邁向高質量發展

2025年第四季度，酒鬼酒多項成果集中落地，為2026年高質量發展奠定堅實基礎。品牌榮譽方面，12月酒鬼酒紅壇、內參榮膺中國酒類流通協會30周年“經典30產品”，“酒鬼酒生態文化園”獲評國家3A級旅游景區;市場拓展上，10月舉辦的“酒鬼酒·神秘湘西音樂節”實現文旅與酒飲場景的深度融合，12月攜手媒體打造全國首個愛情主題街區，持續深化場景營銷;行業層面，公司再度榮登“2025胡潤中國食品行業百強榜”并蟬聯湖南省第1位，彰顯湘酒領軍企業地位。

針對春節消費旺季，酒鬼酒以“馥郁中國年”為主題打造節日營銷矩陣，通過聯動線上線下渠道已推出年貨節專屬活動，強化產品作為年貨好禮的場景適配性;開展春節短視頻大賽等多形式激活消費熱情，深化品牌與節日氛圍的綁定，全方位釋放旺季消費潛力。

展望2026年，酒鬼酒明確四大核心舉措：一是強化品牌與文化賦能，聚焦高價值圈層，持續參與體育賽事、文化活動等跨界場景，強化年輕圈層觸達;二是深化市場精耕與拓展，夯實省內大本營并擴大省外占比;三是推動產品創新與需求適配，優化產品矩陣，完善各價格帶布局;四是持續降本增效與效能提升，構建全價值鏈成本優勢。酒鬼酒總經理程軍表示，公司將持續打造差異化競爭優勢，堅守品質與文化，深化改革創新，以更堅韌的姿態，穩步邁向復興新征程。

白酒企業通過控貨去庫存、優化渠道結構，雖短期營收增速放緩，但盈利能力保持穩健，部分區域酒企憑借下沉市場優勢與動銷改善，業績彈性有望超預期。酒鬼酒等擁有新產品、新渠道、新范式催化的彈性酒企，經過2025年庫存去化和報表調整，2026年若迎來動銷拐點，修復彈性較大。